作者：谢之迎 编辑：江昱玢 图源：来伊份
苏州资本大佬，入手老牌零食连锁。
4 月 9 日，来伊份公告称，苏州东合恒一以 3.84 亿元总对价，从公司控股股东及其一致行动人郁瑞芬、施辉等手中，受让 10% 的股份。
穿透东合恒一的股权架构，出手的是东芯股份实控人蒋学明。他的商业版图，覆盖半导体、稀土、军工等领域，身家过百亿。
"涉及到敏感信息，一切以公告为准。"就双方是否会产生业务协同，来伊份投关部门回应《21CBR》称。
交易完成后，东合恒一将成为来伊份的二股东，且其作出承诺，18 个月内不减持。
果断抄底
蒋学明出生于 1961 年，今年 65 岁，和来伊份创始人施永雷、郁瑞芬夫妇，同是江苏人。
东合恒一或是其专为本次交易设立的平台，今年 2 月刚刚成立，背后共有四名股东，其中，东方新民持股约 70.6%，上海骐楷资管持股 15%。
前者隶属于蒋学明实控的东方恒信集团，后者由知名投资人钟玮玮 100% 持股。
蒋学明
蒋学明名下的东方恒信，业务版图广泛。
据官方信息，集团下辖公司近 20 家，分投资与实业两大板块，涉及 PE 股权类投资，以及半导体、稀土、军工、纺织四大产业。
在芯片半导体领域，其控股两家上市公司，分别为科创板的东芯股份和在韩国上市的 Fidelix。
同年，东方恒信营收 371.77 亿元，位列江苏民营制造业第 40 位、民营企业第 53 位。
蒋学明个人持股，约 68.9%。
《2026 胡润全球富豪榜》上，蒋学明与女儿蒋雨舟上榜，身家达 120 亿元。
"蒋学明此次投资来伊份，核心在于‘抄底’优质消费资产和资本运作的双重考量。"
广州眺远营销咨询有限公司高管高承飞向《21CBR》指出，蒋近期在半导体领域持续减持，仅 2025 年就通过东芯股份套现近 20 亿元，手头资金充裕。
来伊份当前股价处于低位，11.48 元 / 股的受让价，较市价折约 18%，具备一定的安全边际。
蒋学明承诺，12 个月内，不向来伊份注入自身资产、业务，或由来伊份实施收购。
"这表明其短期内无意进行业务重组，而是先以财务投资人身份入局，观察企业经营改善情况，为未来可能的资本运作预留空间。"高承飞说。
缓解阵痛
这是蒋学明首次将业务版图，延伸到零食消费领域。
公告强调，本次股份转让，受让方东合恒一，是出于对公司长期价值和未来发展的认可。转让方施永雷、郁瑞芬，则是基于自身资金安排。
眼下，来伊份已连续两年亏损。
2025 年，其净亏约 1.7 亿元，创上市以来最大年度亏损纪录，资产规模在 30 亿元左右。
鸣鸣很忙、好想来等以低价下沉，挑战来伊份的"高端零食"定位。施永雷夫妇俩发力，推进加盟模式、产品跨界和数字转型等。
"加盟业务占比提升至 53%，只是毛利率较低，易侵蚀整体盈利能力。"高承飞认为，来伊份的"万家灯火"战略遭遇转型阵痛。
甚至施氏夫妇都在减持，两人控制的爱屋企管，已在 1 月宣布减持至多 3% 的股份，市价约 1.4 亿元。
此刻引入东合恒一，无疑可提振信心。
"上海爱屋通过转让套现 3.84 亿元，可缓解资金链压力，避免在二级市场持续减持对市场造成冲击。"
高承飞认为，蒋学明作为知名产业资本方的背书，有助于提振市场信心。
公告称，股份交易的双方，将共同促进来伊份的持续健康发展，其并未就具体合作方式作出说明。
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